ఫ్రెంచ్ హెడ్జ్ ఫండ్ CFM యొక్క గ్రోత్ స్పర్ట్ సంస్కృతిపై ప్రత్యేక వీక్షణతో వస్తుంది

ఇటీవలి సంవత్సరాలలో, మల్టీస్ట్రాటజీ హెడ్జ్ ఫండ్స్ కన్నీళ్లు పెట్టాయి, పెట్టుబడిదారుల నుండి వందల బిలియన్ల ఆస్తులను పొందడం మరియు వారి స్టాఫ్ రోస్టర్స్ బెలూన్‌ను చూస్తున్నాయి.

అటువంటి సంస్థలు ఎదుర్కొనే ఒక సందిగ్ధత: మీరు వృద్ధిలో ఒక స్థిరమైన కంపెనీ సంస్కృతిని ఎలా కొనసాగించాలి?

సమాధానం, ఫ్రెంచ్ హెడ్జ్ ఫండ్ దిగ్గజం అధ్యక్షుడు ఫిలిప్ జోర్డాన్ చెప్పారు: మీరు చేయరు.

సంస్కృతి తరచుగా పురాణగాథలుగా ఉంది, కానీ, జోర్డాన్ దృష్టిలో, ఇది దాని ప్రధానమైన గత భాగస్వామ్య అనుభవాల యొక్క సాధారణ ఉప ఉత్పత్తి, మరియు అతను “మంచి పాత రోజులను” సింహరాశిగా మార్చే ప్రేరణకు వ్యతిరేకంగా హెచ్చరించాడు.

“నోస్టాల్జియా ఒక సంస్కృతిని ఒక కళాఖండంగా మారుస్తుంది, మరియు మన సంస్కృతి డైనమిక్” అని జోర్డాన్ బిజినెస్ ఇన్‌సైడర్‌కి ఒక ఇంటర్వ్యూలో చెప్పారు.

CFM, పారిస్ ఆధారిత క్వాంటిటేటివ్ మల్టీస్ట్రాటజీ ఫండ్, దాని స్వంత వృద్ధిలో ఉంది. ఆస్తులు ఈ సంవత్సరం ప్రారంభం నుండి సెప్టెంబరు నాటికి $21 బిలియన్లకు దాదాపు 25% పెరిగాయి. ఐదు సంవత్సరాల క్రితం, సంస్థ కేవలం $6.5 బిలియన్లను నిర్వహించింది.

2020 చివరి నాటికి ఉద్యోగుల సంఖ్య 260 నుండి దాదాపు 450కి పెరిగింది. CFM యొక్క న్యూయార్క్ కార్యాలయం ఇటీవలి సంవత్సరాలలో 15 మంది పరిశోధకులతో సహా 40 మందికి రెండింతలు పెరిగింది.

పరిశ్రమను నిర్వచించడానికి వచ్చిన అనేక నిబంధనలను తిరస్కరిస్తూ 35 ఏళ్ల సంస్థ హెడ్జ్-ఫండ్ టైపోలాజీకి సరిగ్గా సరిపోలేదు. CFMకి సర్వోన్నతమైన జీవితం కంటే పెద్ద వ్యవస్థాపకుడు లేడు; బదులుగా, ఇది ఐదుగురు సభ్యుల బోర్డుచే నిర్వహించబడుతుంది. ఇది స్వతంత్ర పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజర్‌ల సైన్యాన్ని నియమించదు. దాని పరిమాణ సోదరుల వలె కాకుండా, ఇది గోప్యతతో నిమగ్నమై ఉండదు. మరియు అది క్రూరమైన, జీరో-సమ్ మనస్తత్వాన్ని సమర్థించదు.

నేటి హెడ్జ్-ఫండ్ ల్యాండ్‌స్కేప్‌లో ఆధిపత్యం చెలాయించే మల్టీమేనేజర్‌లతో పోలిస్తే, ఇది అనేక సైల్డ్ పాడ్‌లను ఉపయోగిస్తుంది, CFM “స్పెక్ట్రం యొక్క మరొక చివరలో ఉంది” అని జోర్డాన్ చెప్పారు. “చాలా సహకారం, బహిరంగ వాతావరణంలో వ్యక్తులు కమ్యూనికేట్ చేయడానికి, మాట్లాడటానికి మరియు ఇతరుల వ్యాపారాల గురించి ఆసక్తిగా ఉంటారు.”

CFM అనేది కొలీజియల్, అకడమిక్ ఎథోస్ మోడల్ యొక్క ప్రారంభ అభ్యాసకుడు, ఇది ఇప్పుడు అనేక క్వాంట్ ట్రేడింగ్ సంస్థలలో సాధారణం. ఇంజనీర్ మరియు కంప్యూటర్ శాస్త్రవేత్త అయిన కోఫౌండర్ జీన్-పియర్ అగ్యిలర్ 1991లో CFMని ప్రారంభించారు మరియు 2009లో గ్లైడింగ్ ప్రమాదంలో మరణించే ముందు సంస్థ యొక్క సంస్కృతిని నిర్వచించడంలో సహాయపడింది.

సహకారం మరియు మేధోపరమైన కఠినత్వం విలువైనది అయినప్పటికీ, సంస్థ “గోడలపై స్పఘెట్టిని విసరడం” కాదు. పనితీరు విషయాలు — ఇటీవలి సంవత్సరాలలో CFM యొక్క బలమైన రన్ ద్వారా రుజువు చేయబడింది.

“మేము గెలవాలనుకుంటున్నాము, కానీ స్థిరంగా లేని పని వాతావరణాన్ని కలిగి ఉండటానికి కాదు,” జోర్డాన్ జోడించారు.

పరిశ్రమ దాని అక్షం మీద మారినప్పటికీ, ఆ బ్యాలెన్స్ CFM దాని అంచుని కొనసాగించడానికి మరియు అగ్రశ్రేణి ప్రతిభను ఆకర్షించడంలో సహాయపడింది.

ఫిజిక్స్ ల్యాబ్‌ల నుండి ట్రేడింగ్ అంతస్తుల వరకు

CFM యొక్క పెట్టుబడి ఇంజిన్ వ్యాపారులచే కాదు, విద్యావేత్తలచే నడపబడుతుంది. చాలా మంది రిక్రూట్‌లు నేరుగా PhD ప్రోగ్రామ్‌లలో చేరారు – సాధారణంగా భౌతిక శాస్త్రంలో – మరియు ఉద్యోగంలో ఫైనాన్స్ నేర్చుకుంటారు.

సంస్థలో దాదాపు 100 మంది పరిశోధకులను కలిగి ఉంది మరియు ఇది సంవత్సరానికి 15 కొత్త డాక్టరేట్‌లను నియమించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది.

“అధికారిక శాస్త్రీయ నేపథ్యం ఉన్న వ్యక్తులను నియమించుకోవడంలో మేము చాలా బాగున్నాము” అని జోర్డాన్ చెప్పారు.

అప్పీల్‌లో భాగం హెడ్జ్ ఫండ్‌లో పనిచేసినప్పటికీ, విద్యారంగాన్ని ఎప్పటికీ విడిచిపెట్టలేదనే భావన. చాలా హెడ్జ్ ఫండ్‌లు ప్రముఖ గణిత శాస్త్రజ్ఞులు మరియు శాస్త్రవేత్తలను ఆకర్షిస్తూ, ఫైనాన్స్ రిచ్‌లు అస్పష్టతలో పని చేయడానికి పరస్పరం మారతాయి. పరిశోధనను రాష్ట్ర రహస్యాలుగా పరిగణిస్తారు.

CFMలో అలా కాదు, సైద్ధాంతిక భౌతిక శాస్త్రవేత్త జీన్-ఫిలిప్ బౌచాడ్ చైర్మన్ మరియు ప్రధాన శాస్త్రవేత్తతో సహా పరిశోధకులు క్రమం తప్పకుండా విద్యా పత్రాలను ప్రచురిస్తారు.

CFM ఒంటరిగా లేదు – DE షా మరియు AQR వంటి సంస్థలు కూడా రెండు పేరు పెట్టడానికి ప్రచురిస్తాయి – మరియు ఇది విలువైన వ్యాపార సంకేతాలను అందించడం లేదు. కానీ మార్కెట్ మైక్రోస్ట్రక్చర్, ఎగ్జిక్యూషన్ ఖర్చులు మరియు ఫ్యాక్టర్ క్రౌడింగ్‌తో సహా దాని ర్యాంక్‌ల నుండి వందల కొద్దీ శ్వేతపత్రాలు వెలువడ్డాయి. పరిశోధకులు సాధారణంగా తమ పనిని యూనివర్సిటీలో మాదిరిగానే వారపు సెమినార్ తరహా సమావేశాలలో ప్రదర్శిస్తారు.

“మీరు CFMలో ఉండవచ్చు, పెట్టుబడిదారులకు సమస్యలను పరిష్కరించడంలో మరియు డబ్బు సంపాదించే సమూహంలో భాగం కావచ్చు – కానీ వారు ప్రచురించడం మరియు పరిశోధకుడిగా జీవితాన్ని కలిగి ఉన్నారు” అని అతను చెప్పాడు.

మేధో స్వేచ్ఛ మరియు ఆర్థిక అప్‌సైడ్ యొక్క మిశ్రమం PhDల CFM లక్ష్యాల కోసం క్యాట్‌నిప్.

CFM ఇటీవలి సంవత్సరాలలో అభివృద్ధి చెందుతున్నందున, ఇది ఒక దశాబ్దం లేదా అంతకంటే ఎక్కువ డొమైన్ నైపుణ్యంతో మరింత అనుభవజ్ఞులైన నియామకాలను జోడించింది. కొన్ని సంస్థలు సంస్కృతిని నియమాలు లేదా “సూత్రాలు”గా క్రోడీకరించాయి, వీటిని ఉద్యోగులు గ్రహించి, అనుకరిస్తారు.

CFM వ్యతిరేక దృక్పథాన్ని తీసుకుంటుంది: కొత్తవారు సంస్థ యొక్క సహకార తత్వాన్ని గౌరవించాలి, కానీ వారు తాజా ఆలోచనలు మరియు వ్యవస్థాపక స్ఫూర్తిని కూడా ఇస్తారని భావిస్తున్నారు.

ప్రజలను CFM క్లోన్‌లుగా మార్చడం మంచిది కాదని ఆయన అన్నారు. “మేము ఆ వ్యక్తులను తీసుకువస్తాము ఎందుకంటే మనకు తెలియని విషయాలు వారికి తెలుసు, మరియు వారు మనం లేని సంస్కృతులకు గురవుతారు.”

వ్యూహం ఫలించింది. బర్న్‌అవుట్ మరియు చర్న్‌కు ప్రసిద్ధి చెందిన పరిశ్రమలో నిలుపుదల ఎక్కువగా ఉంది, చాలా మంది పరిశోధకులు దశాబ్దానికి దగ్గరగా ఉన్నారు. (CFM నిర్దిష్ట అట్రిషన్ గణాంకాలను అందించడానికి నిరాకరించింది.)

వర్ధమాన పరిమాణ రాజధాని పారిస్‌లో పోటీ పెరిగింది

రిక్రూట్‌మెంట్ అనేది ఎల్లప్పుడూ ఒక బ్రీజ్ అని అర్థం కాదు. ఇటీవలి సంవత్సరాలలో, పారిస్ క్వాంట్-టాలెంట్ ఎగుమతిదారు నుండి పూర్తి స్థాయి హెడ్జ్-ఫండ్ హబ్‌గా పరిణామం చెందడంతో CFM కొత్త పోటీ దాడికి అనుగుణంగా మారింది. నగరం చాలా కాలంగా ఎలైట్ గణిత మనస్సులను ఉత్పత్తి చేసింది – దాని హేతువాద సంప్రదాయం యొక్క వారసత్వం రెనే డెస్కార్టెస్ మరియు నెపోలియన్ యొక్క విద్యా సంస్కరణల వంటి వ్యక్తులచే రూపొందించబడింది – కానీ దశాబ్దాలుగా, వాటిలో చాలా వరకు న్యూయార్క్ లేదా లండన్‌కు వెళ్లిపోయాయి.

ఆ డైనమిక్ మారింది. స్క్వేర్‌పాయింట్ మరియు క్యూబ్ రీసెర్చ్ వంటి సంస్థలు నగరంలో ప్రధాన ఉనికిని కలిగి ఉండటంతో పారిస్ నిశ్శబ్దమైన పునరుజ్జీవనానికి గురైంది మరియు పాయింట్ 72 యొక్క క్యూబిస్ట్ గ్రూప్ మరియు సిటాడెల్‌తో సహా US హెవీవెయిట్‌లు కూడా విస్తరించాయి. పోటీ ఇప్పుడు ప్రతి ఫంక్షన్‌ను విస్తరించింది – పెట్టుబడి పరిశోధన మాత్రమే కాకుండా HR, టెక్నాలజీ మరియు కార్యకలాపాలు కూడా.

“పారిస్‌లో ఇద్దరు ప్రపంచ స్థాయి సహచరులు ఉద్భవించడం, సంస్థ యొక్క పరిధిలో పోటీని సృష్టించింది, ఇది మాకు అలవాటు లేదు” అని జోర్డాన్ చెప్పారు. “కానీ అది చెడ్డది కాదు ఎందుకంటే ఇది మిమ్మల్ని పదును పెడుతుంది మరియు ఇది నగరంలో ఇంతకు ముందు లేని ప్రతిభను కూడా సృష్టిస్తుంది.”

దీర్ఘకాలంలో గెలుపు

హెడ్జ్ ఫండ్ డబ్బు సంపాదించకపోతే సాంస్కృతిక పరిశుభ్రత లేదా తాత్విక స్వచ్ఛత ముఖ్యమైనది కాదు.

మరియు CFM దాని ఫ్లాగ్‌షిప్ స్ట్రాటస్ ఫండ్‌తో హాట్ స్ట్రీక్‌లో ఉంది, ఇప్పుడు కొత్త పెట్టుబడిదారులకు మూసివేయబడింది, గత మూడు సంవత్సరాలుగా రెండంకెలను సంపాదించింది. గత నెలలో, పనితీరును కాపాడుకునే ప్రయత్నంలో పెట్టుబడిదారులకు $2 బిలియన్లను తిరిగి ఇచ్చింది.

CFM “ప్రధాన యుద్ధనౌక” నుండి అధిక సామర్థ్యం గల వ్యూహాలను కొత్త స్వతంత్ర నిధులలోకి లాగింది. క్యుములస్ ఫండ్ రెండేళ్ల క్రితం ప్రారంభించబడింది మరియు $2 బిలియన్ల ఆస్తులను మూసివేస్తోంది.

CFM వద్ద ఉన్న అవగాహన ఏమిటంటే, ఈ విజయం పరిశ్రమ నిబంధనలకు విరుద్ధంగా నడిచే దాని తత్వాల యొక్క ప్రత్యక్ష ఫలితం. ఇది మరింత కట్‌త్రోట్ విధానాన్ని తీసుకొని లాభాలను పెంచుకోగలదా? దీర్ఘకాలంలో పనితీరును త్యాగం చేయకుండా కాదు.

“మేము ఈ సంస్కృతిని కాలక్రమేణా అభివృద్ధి చేసాము మరియు మార్కెట్లపై మా అవగాహనను పెంపొందించడానికి మరియు పెట్టుబడి పనితీరును నిలకడగా అందించడానికి ఇది ఉత్తమ మార్గం అని నమ్ముతున్నాము” అని జోర్డాన్ చెప్పారు.