Galípolo దృఢమైన వైఖరిని కలిగి ఉంది మరియు BC తన స్వరాన్ని తగ్గించగలదని నేను నమ్మను, FGV నుండి సెన్నా చెప్పారు

ఆర్థికవేత్త కోసం జోస్ జూలియో సెన్నాఅధ్యక్షుడు బ్యాంకో సెంట్రల్ (BC), గాబ్రియేల్ గాలిపోలోద్రవ్య విధానాన్ని నిర్వహించడంలో చాలా “దృఢమైన” వైఖరిని ప్రదర్శించింది. బ్రెజిలియన్ ఇన్‌స్టిట్యూట్ ఆఫ్ ఎకనామిక్స్ (FGV Ibre)లోని ద్రవ్య అధ్యయన కేంద్రం అధిపతి ఈ అంచనాను FGV యొక్క 4వ సిట్యుయేషనల్ అనాలిసిస్ సెమినార్‌లో వ్యక్తం చేశారు.

వడ్డీ స్థాయికి సంబంధించి ద్రవ్య అధికారం వాస్తవంగా బట్వాడా చేయాల్సిన వాటి మధ్య పెద్ద తేడాలు ఉండకూడదని అంచనా వేయడానికి బీసీ అధిపతి వైఖరి విశ్వాసాన్ని ఇస్తుందని సెన్నా అన్నారు.

“ఏం జరగాలి మరియు ఏమి జరగాలి అనే తేడా పెద్దది కాదు, ఎందుకంటే ప్రస్తుత బీసీ బోర్డులో అందరూ చాలా దృఢంగా భావించారు. ఇప్పటికే బహిరంగంగా తమను తాము వ్యక్తం చేసిన రెండు లేదా మూడు రోజుల తర్వాత అదే పాయింట్లను వేర్వేరు పదాలతో సమర్ధించే గొప్ప సామర్థ్యం గాలిపోలోకు ఉంది. ఇది చాలా దృఢమైన వైఖరిగా నాకు అనిపిస్తోంది. BC వారు చెప్పినట్లు ‘బ్లింక్’ అవుతుందని నేను అనుకోను. లక్ష్య పాలన యొక్క ప్రాథమిక సూత్రాలకు అనుగుణంగా”, అతను పేర్కొన్నాడు. సెన్నా.

అతని కోసం, బ్రెజిలియన్ సెంట్రల్ బ్యాంక్ ఒక పటిష్టమైన సంస్థాగత ఫ్రేమ్‌వర్క్‌ను నిర్మించగలిగిందని గుర్తించడం కూడా చాలా ముఖ్యం, అంటే బోర్డు సభ్యుల మార్పు మార్కెట్లో మరియు సమాజంలో తక్కువ భయాన్ని సృష్టిస్తుంది. “వాస్తవానికి, తరువాత BCలోకి వచ్చిన వారు ఈ సంస్థాగత ఫ్రేమ్‌వర్క్‌ను గౌరవిస్తూనే ఉంటారనే గ్యారెంటీ లేదు, కానీ కంటికి కనిపించేంతవరకు ఈ అగౌరవం జరిగే సంభావ్యత తక్కువగా ఉంది.”

BC ‘యుద్ధంలో ఇంకా గెలవలేదు’

FGV-Ibre మాక్రో బులెటిన్ సమన్వయకర్త, సిల్వియా మాటోస్, సెంట్రల్ బ్యాంక్ యుద్ధంలో విజయం సాధిస్తోందని, అయితే ద్రవ్యోల్బణాన్ని నియంత్రించే యుద్ధంలో ఇంకా విజయం సాధించలేదని పేర్కొన్నారు.

ఇటీవలి గణాంకాలను ఆమె అంగీకరించింది విస్తృత జాతీయ వినియోగదారు ధర సూచిక (IPCA) ధరలలో వసతిని చూపించాయి, అయితే 2025తో పోల్చితే వచ్చే ఏడాది బలమైన దేశీయ డిమాండ్, ముఖ్యంగా సేవలకు ధరల మందగమనానికి చెక్ పెట్టవచ్చు.

2026లో ఈ బలమైన డిమాండ్, పరిధిని విస్తరించడం వంటి చర్యలను ప్రతిబింబిస్తుందని ఆమె ఎత్తి చూపారు. ఆదాయపు పన్ను మినహాయింపు మరియు ఎన్నికల కాలం మధ్యలో కొత్త ఉద్దీపనలు సాధ్యమవుతాయి.

మొత్తంగా ఆర్థిక కార్యకలాపాల స్థాయి ఇప్పుడు సంవత్సరం ప్రారంభంలో కంటే తక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, ఈ మందగమనం అసమానంగా ఉందని కూడా మాటోస్ హైలైట్ చేశారు.

పరిశ్రమ మరియు పౌర నిర్మాణం వంటి రంగాలు మాత్రమే ప్రతికూల నికర ఉద్యోగ సృష్టిని నమోదు చేసినందున, ఉద్యోగ విఫణి వైపు ఆమె దృష్టిని ఆకర్షించింది, అయితే సర్వీసులు వారు తొలగించే దానికంటే ఎక్కువ నియామకాలను కొనసాగించాయి. ఈ పనోరమా ప్రాంతీయ విభేదాలకు కూడా దారితీస్తుందని ఆమె అన్నారు. “వ్యవసాయం మరియు చమురుపై ఆధారపడిన రాష్ట్రాలు మరింత పెరుగుతున్నాయి.”

‘అవుట్ ఆఫ్ ప్లేస్’ కట్‌పై పందెం వేయండి

జనవరిలో ప్రారంభమయ్యే సెలిక్‌లో కోతపై పందెం వేస్తున్న ఆర్థిక మార్కెట్‌లోని సంబంధిత భాగం యొక్క అంచనా ఇప్పటికీ “కొంచెం స్థలం లేదు” అని FGV-Ibre పరిశోధకుడు Livio Ribeiro అంచనా వేశారు.

ఆదాయపు పన్ను మినహాయింపు పరిధిని విస్తరించడం వంటి డిమాండ్‌ను ప్రోత్సహించేందుకు అపూర్వమైన కొన్ని చర్యలు తీసుకున్నందున, వచ్చే ఏడాది ప్రారంభంలో వినియోగం స్థాయికి సంబంధించి ఇంకా అనేక సందేహాలు ఉన్నాయని ఆయన హైలైట్ చేశారు. “డిమాండ్ స్టిమ్యులేషన్ ఏర్పడుతుంది. ఇది దిశ గురించి చర్చ కాదు, కానీ తీవ్రత గురించి,” అతను చెప్పాడు.

Ribeiro కోసం, ఇది ఇప్పటికీ కష్టంగా ఉంది, ఉదాహరణకు, ఆదాయపు పన్ను చెల్లించడం ఆపివేసే కుటుంబాలు ఈ అదనపు ఆదాయంతో ఏమి చేస్తాయో, తక్షణ వినియోగం, రుణ చెల్లింపు లేదా అదనపు క్రెడిట్ తీసుకోవడం వంటి వాటికి మళ్లించవచ్చు.

ఈ దృశ్యం అతనికి, 2026 రెండవ త్రైమాసికం నుండి వడ్డీ రేట్లను తగ్గించడం ద్వారా మాత్రమే సౌకర్యవంతంగా ఉండగలదని బలపరుస్తుంది, ఎందుకంటే దేశీయ దృష్టాంతంలో గణనీయమైన మార్పు లేదని డేటా నిరూపిస్తుంది.

రిబీరో తన ప్రసంగంలో, 2026లో ద్రవ్యోల్బణం యొక్క ప్రవర్తనపై డిమాండ్ యొక్క విస్తరణ యొక్క సాధ్యమైన ప్రభావాలకు సంబంధించిన అనిశ్చితిని పరిగణనలోకి తీసుకుంటే, దేశ ఆర్థిక వ్యవస్థ వడ్డీ రేటు తగ్గింపుల యొక్క స్థిరమైన చక్రానికి సిద్ధంగా ఉందా అని ప్రశ్నించడం అవసరం.

“బ్రెజిలియన్ ఆర్థిక వ్యవస్థ మార్కెట్‌లో ధరల ప్రకారం కోతల చక్రాన్ని కలిగి ఉంటుంది (2.75 పాయింట్ల నుండి 3 పాయింట్లకు) Selic తక్కువ? నేను అలా అనుకోను.”

వడ్డీ రేటు తగ్గింపు ఎప్పుడు ప్రారంభమవుతుంది?

సెంట్రల్ బ్యాంక్ మోడల్ 15% వద్ద స్థిరమైన సెలిక్‌ను పరిగణనలోకి తీసుకునే దృష్టాంతంలో, జనవరి నాటికి 3.0% లక్ష్యానికి దిగువన ఉన్న IPCAని సూచించగలదని జోస్ జూలియో సెన్నా చెప్పారు.

అయితే, ఈ అవకాశం ఉన్నప్పటికీ, సెలిక్‌లో కోతల చక్రాన్ని ప్రారంభించడానికి ద్రవ్య అధికారం మార్చి వరకు వేచి ఉండటం మరింత వివేకం అని ఆయన అభిప్రాయపడ్డారు.

సెన్నా కోసం, ద్రవ్యోల్బణ నమూనాకు ప్రతిస్పందించే సెంట్రల్ బ్యాంక్ యొక్క ఈ “మెకానికల్” ప్రక్రియ కంటే, ఉత్పత్తి అంతరం మరియు మారకపు రేటు వంటి ఇతర వేరియబుల్స్ అభివృద్ధిని అంచనా వేయడం అవసరం.

“బిసి యాంత్రికంగా ప్రతిదీ పర్యవేక్షించదు, అది అలా కాదు. లేకపోతే, డైరెక్టర్లు ఉండవలసిన అవసరం లేదు, కంప్యూటర్ సరిపోతుంది. BC తీర్పు కోసం దాని సామర్థ్యాన్ని సంరక్షిస్తుంది మరియు నిర్ణయాలు అర్ధవంతంగా ఉన్నాయో లేదో అంచనా వేయాలి”, IBGE ద్వారా ఉదయం విడుదల చేసిన నవంబర్ IPCA మంచి సంఖ్యలను అందించిందని అంచనా వేసిన పరిశోధకులు చెప్పారు.