మధ్య పోరు వార్నర్ బ్రదర్స్ డిస్కవరీపై పారామౌంట్ మరియు నెట్ఫ్లిక్స్ చివరకు HBO మరియు వార్నర్ మూవీ స్టూడియోను ఎవరు నియంత్రించాలి అనే దాని గురించి.
కానీ పోరాటం పరిష్కరించబడే మార్గం అసాధారణమైన సైడ్ క్వెస్ట్ను కలిగి ఉంటుంది: CNN, TNT, ఫుడ్ నెట్వర్క్ మరియు మరికొన్ని WBD కేబుల్ నెట్వర్క్లను వదిలించుకోవాలనుకుంటోంది. ప్రత్యేకంగా: తగ్గిపోతున్న కేబుల్ నెట్వర్క్ల విలువ ఏమిటి?
ఇది మనల్ని చాలా విచిత్రమైన ప్రదేశానికి నడిపిస్తుంది: పారామౌంట్ CEO డేవిడ్ ఎల్లిసన్, WBD మొత్తాన్ని కొనుగోలు చేయాలనుకుంటున్నారు – దాని కేబుల్ నెట్వర్క్లతో సహా – ఆ కేబుల్ నెట్వర్క్లు చాలా విలువైనవి కావు అని వాదిస్తోంది. మరియు నెట్ఫ్లిక్స్, ఆ కేబుల్ నెట్వర్క్లను కొనుగోలు చేయడం ఇష్టం లేదుఅవి చాలా ఎక్కువ విలువైనవని పరోక్షంగా వాదిస్తున్నారు.
ఎందుకంటే నెట్ఫ్లిక్స్ దృష్టాంతంలో, ప్రస్తుత WBD వాటాదారులు రెండు లావాదేవీల ద్వారా వెళతారు: మొదట, WBD దాని కేబుల్ నెట్వర్క్లను కొత్త కంపెనీగా మారుస్తుంది మరియు WBD పెట్టుబడిదారులకు ఆ కొత్త కంపెనీలో వాటాలు ఇవ్వబడతాయి. అప్పుడు నెట్ఫ్లిక్స్ WBD యొక్క మిగిలిన భాగాన్ని — HBO మరియు స్టూడియో — నగదు మరియు స్టాక్ కోసం కొనుగోలు చేస్తుంది.
అంటే నెట్ఫ్లిక్స్ మరియు నెట్ఫ్లిక్స్ ఆఫర్ను ఆశీర్వదించిన WBD ఎగ్జిక్యూటివ్లు, పెట్టుబడిదారులు కేబుల్ నెట్వర్క్లు విలువైనవిగా భావించాలని కోరుకుంటారు. ఎల్లిసన్ వారు దీనికి విరుద్ధంగా ఆలోచించాలని కోరుకుంటున్నారు.
బ్లూమ్బెర్గ్ బాగా ఉంచుతుంది:
“మీరు కేబుల్ ఆస్తులకు ఎంత తక్కువ విలువ ఇస్తారో, పారామౌంట్ బిడ్కి ఎక్కువ ప్రయోజనం ఉంటుంది. కేబుల్ కార్యకలాపాలకు ఎక్కువ విలువ ఉంటుందని షేర్హోల్డర్లు విశ్వసిస్తే, నెట్ఫ్లిక్స్ యొక్క బిడ్, అవి స్పిన్ అవుతాయని భావించి, పెట్టుబడిదారులు మొత్తం పెద్ద మొత్తంలో డబ్బు పొందుతారు.”
మరియు ఇక్కడ అసలు గ్యాప్ ఉంది: WBD యొక్క ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్ ఆధారంగా స్పిన్-ఆఫ్ ప్రతి WBD షేరుకు సుమారు $1 విలువ లేదా దాదాపు $2.5 బిలియన్లు అని ఎల్లిసన్ చెప్పారు. స్వతంత్ర విశ్లేషకులు అది ఒక్కో షేరుకు $4కు దగ్గరగా ఉండవచ్చని భావిస్తున్నారు – లేదా దాదాపు $10 బిలియన్లు. పారామౌంట్ మరియు నెట్ఫ్లిక్స్ ప్రతినిధులు వ్యాఖ్యానించడానికి నిరాకరించారు; WBD నా అభ్యర్థనకు ప్రతిస్పందించలేదు.
WBD యొక్క కేబుల్ నెట్వర్క్ల విలువ ఏమిటి?
కాబట్టి ఒక వైపు రౌండింగ్ లోపాన్ని వివరిస్తుంది, ప్రత్యేకించి అది ఉన్నప్పుడు $108 బిలియన్ల విలువైన ఒప్పందంలో భాగం. మరొకటి, ఎక్కువ లేదా తక్కువ, మధ్యతరహా మీడియా కంపెనీని వివరిస్తుంది.
అవును, ఇది ఈక్విటీ విలువ, ఎంటర్ప్రైజ్ విలువ కాదు – ఇది ఇప్పటికే నెట్ఫ్లిక్స్ ప్లాన్ ప్రకారం స్పిన్-ఆఫ్ బిలియన్ల కొద్దీ డబ్ల్యుబిడి అప్పులతో నిండిపోయిందని ఊహిస్తుంది. కానీ మేము ఈ సంభాషణను WBD ఇన్వెస్టర్ యొక్క బ్రోకరేజ్ ఖాతాలో అంతిమంగా ముగించే షేర్లపై దృష్టి పెట్టబోతున్నాము.
మరియు మీరు డేవిడ్ ఎల్లిసన్ మరియు కో.ని విశ్వసిస్తే, ఆ పెట్టుబడిదారులు పెద్దగా పొందడం లేదు. ఎందుకంటే గతంలో డిస్కవరీ యాజమాన్యంలో ఉన్న CNN, టర్నర్ మరియు అన్ని నెట్వర్క్లు పెద్దగా విలువైనవి కావు.
పోలిక ప్రకారం: 2023లో, బ్లూమ్బెర్గ్ ఇంటెలిజెన్స్ అంచనా ప్రకారం ఒక్క CNN విలువ $5 బిలియన్లు. మరియు ఈ సంవత్సరం ప్రారంభంలో, ఒక ఫోరెన్సిక్ అకౌంటెంట్ పరువు నష్టం విచారణ 2023లో CNN విలువ మరింత తక్కువగా ఉంది – కేవలం $2.3 బిలియన్. ఇప్పుడు ఎల్లిసన్ CNNతో పాటు “ప్రపంచ వ్యాప్తంగా ఉన్న ప్రీమియర్ ఎంటర్టైన్మెంట్, స్పోర్ట్స్ మరియు న్యూస్ టెలివిజన్ బ్రాండ్లు” అని చెబుతోంది. WBD పోర్ట్ఫోలియోను వివరిస్తుందివిలువ $2.5 బిలియన్లు, అన్నీ ఉన్నాయి.
మరియు అవును, కేబుల్ నెట్వర్క్ పరిశ్రమ పడిపోతున్న కత్తిఅందుకే చాలా మంది కేబుల్ నెట్వర్క్లను కలిగి ఉన్న పెద్ద మీడియా కంపెనీలు వాటిని తొలగించడానికి ప్రయత్నిస్తున్నాయి. కానీ విషయాలు నిజంగా చెడ్డవా?
బహుశా. బహుశా, ఎల్లిసన్ యొక్క గణితాన్ని ఉపయోగించి, అన్ని CNN మరియు ఇతర కేబుల్ నెట్వర్క్ల కుప్పలు — ఇప్పటికీ నగదును ఉత్పత్తి చేస్తున్నాయి, గుర్తుంచుకోండి — నివేదించిన ఆధారంగా సుమారు 16 బారీ వీస్ల విలువ ఉంటుంది. $150 మిలియన్ అతను ఆమె ఫ్రీ ప్రెస్ సైట్ కోసం చెల్లించారు.
లేదా అదంతా $10 బిలియన్ల విలువైనది కావచ్చు – అంటే ఇది ఇప్పటికీ 1% కంటే తక్కువ Google. 2025లో మీడియా పరిశ్రమ మొత్తానికి ఇది ఒక రూపకంలా అనిపిస్తుంది: దిగ్గజం సాఫ్ట్వేర్ కంపెనీలచే నిర్వహించబడుతున్న ప్రపంచంలో చాలా ప్రసిద్ధ బ్రాండ్లు కూడా నమోదు కావు.
ఆ $2.5 బిలియన్ల నుండి $10 బిలియన్ల పరిధిలో ఎక్కడో నిజమైన సమాధానం. కానీ హెడ్లైన్ స్పష్టంగా ఉంది: ఒకప్పుడు మొత్తం కేబుల్ బండిల్ను కలిపి ఉంచిన నెట్వర్క్లు ఇప్పుడు ఉన్నాయి గారేజ్ అమ్మకం మిగిలిపోయినవి. విలువైనది ఏదో ఎవరికైనా – కానీ వారు గతంలో కంటే చాలా తక్కువ.
